突然的停牌引发东方精工（002611，前收盘价17.18元）投资者的诸多猜测。今日公司发布公告，打算斥资1.2亿元收购一家高端瓦楞纸机械生产企业。只不过，上述标的公司资产负债率高达85.57%，净资产仅为1605万元，这样算来，1.2亿元的交易价格就溢价了647.66%。虽然大力发展高端瓦楞纸生产线是好事无错，但公司以超高溢价收购的方式进行扩张，又是否合适呢？

　　东方精工今日公告，3月28日，公司与祥艺机械有限公司（一家根据文莱达鲁萨阑国法律成立的公司）、东莞祥艺机械有限公司（以下简称东莞祥艺）、自然人吴光雄签订了相关股权收购意向书，公司拟收购吴光雄实际控制的祥艺机械有限公司（以下简称祥艺机械）所持有的东莞祥艺全部股权。

　　资料显示，东莞祥艺法定代表人为吴光雄，注册资本800万港元，成立时间为2007年8月30日，主营瓦楞纸板制造机、瓦楞纸箱制造机、纸品包装机械及其零配件的生产和销售。该公司2011年的营业收入和净利润分别为17006万元、1008万元（数据未经审计）。东方精工表示，此次收购的目的主要是为了获得目标公司在高端瓦楞纸板生产线上拥有的品牌、专业研发、设计、制造的业务和技术能力，实现公司产业链延伸的战略规划，丰富瓦楞纸箱包装设备产品线等。

　　不过，《每日经济新闻》记者注意到，东莞祥艺截至2011年末的总资产为11124万元，而净资产只有1605万元，负债高达9519万元，资产负债率为85.57%。就是这样一家接近资不抵债的企业，东方精工却打算拿出1.2亿元的真金白银，这一数字相比东莞祥艺的净资产溢价了647.66%，令人咂舌。

　　东方精工表示，购买资产的资金来源为6653.06万元超募资金，不足部分则为自有资金。另外，公司与祥艺机械、东莞祥艺以及吴光雄等均不存在关联关系，交易并不构成关联交易。

　　另外，东方精工今日也同步披露了2011年年报。数据显示，公司2011年实现营业收入3.61亿元，同比增长32.78%，实现净利润7633.71万元，同比增长78.17%，每股收益为0.67元。公司拟10转3派1。

　　值得一提的是，东方精工年报中十大流通股东名单变化较大，此前在2011年11月解禁的广州证券（170万股）、银华保本增值 （170万股）、招商安本增利 （170万股）、招商安瑞进取（170万股），全部从名单中消失，甚至在2011年三季度末还持股的华夏行业精选（130.71万股）、华夏盛世精选（37.89万股）、兴华证券（18.37万股）也全部从十大流通股东名单中消失。取而代之的则是兴和证券（197.49万股）、诺安灵活配置（169.85万股）、诺安成长（161万股）、平安大华行业先锋（97.21万股）、诺安平衡（59.45万股）等基金，该5家基金分别位列十大流通股东的1~5名，最后一位流通股东为常州市高正投资管理有限公司，持股数为14.11万股。

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